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从存量角度把握中国经济 《中国国家资产负债表2020》发布

2021-03-26 15:05:23 来源 : 中国网财经

近日,中国社会科学院国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所和中国社会科学出版社在北京发布《中国国家资产负债表2020》。该书编制了2000—2019年共计20年的中国国家资产负债表数据。这些数据有助于“摸清家底”,从存量的角度把握中国经济发展的成就、存在的问题以及改进的方向。

财富相较GDP,在衡量一国综合实力方面更具代表性。该书指出,中国社会总资产已经由2017年的接近1400万亿元,上升到2019年的1655.6万亿元。考虑到2019年的社会总负债达到980.1万亿元,则社会净财富为675.5万亿元,人均社会净财富约为48.2万元。其中居民部门财富为512.6万亿元,居民人均财富约为36.6万元。

该书显示,经过20年的发展,中国GDP已经由2000年的10万亿元,攀升到2019年的接近100万亿元;而财富存量由2000年的不到39万亿元,上升到2019年的675.5万亿元。2000—2019年,中国名义GDP的复合年均增速为12.8%,社会净财富的复合年均增速为16.2%。

“财富增速快于名义GDP增速,更快于实际GDP增速。”中国社会科学院金融所所长、中国社会科学院国家金融与发展实验室主任张晓晶在新书发布会上介绍,由于GDP是流量指标,财富是存量指标,从这个意义上,中国经济的“流量赶超”已经让位于“存量赶超”。

而中国社会净财富相对于GDP以更快的速度增长,主要来自于两方面的贡献:较高的储蓄率和价值重估效应。较高的储蓄率直接对应较高的固定资本形成率,各部门的固定资本形成带来了非金融资产的每期增量。在每期的总产出中,消费占比相对较小,而投资占比相对较大,促进了中国财富总量的更快增长。财富总量上涨的另一个因素是价值重估过程——土地增值、股票、房地产价格上涨等因素均促进了存量资产的市场价值上升。

在债务方面,该书建议取消政府隐性担保、打破刚兑等,让传统的公共部门债务积累方式无法为继,这样才能形成以市场化风险定价为基准的“可持续”的债务积累模式。

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